El optimismo sobre un acuerdo de paz hace que el dólar devuelva parte de las ganancias
El optimismo sobre un acuerdo de paz hace que el dólar devuelva parte de las ganancias
USD
El dólar arrancó firme el jueves, con Oriente Medio reafirmándose como el principal catalizador, antes de ceder terreno conforme avanzaba la sesión y aumentaba el optimismo en torno a un acuerdo de paz entre Estados Unidos e Irán. Es cierto que el retroceso del billete verde también se vio apoyado, en el margen, por los datos. El PCE de abril ofreció una lectura mixta: el índice general aceleró hasta el 3,8% interanual (0,4% mensual), el nivel más alto desde 2023 por el componente energético, mientras que el subyacente se moderó al 0,2% mensual (3,3% interanual), ligeramente por debajo del consenso. Además, el PIB del primer trimestre fue revisado a la baja, hasta el 1,6% desde el 2,0%. Con todo, los riesgos en Oriente Medio siguen siendo el principal motor de los mercados, con el aumento de las expectativas de un acuerdo impulsando el apetito por el riesgo y las bolsas. En ausencia de datos de primer nivel en EE. UU. hoy, los flujos de fin de mes y los titulares sobre el conflicto volverán a dominar. Esperamos un modesto apoyo al dólar mientras un acuerdo marco siga siendo esquivo, y mantenemos que la inflación, y no el mercado laboral, es la principal preocupación de la Reserva Federal.
EUR
El EURUSD se mantuvo prácticamente sin cambios ayer, cerrando la sesión en la zona media de 1,16, con el dólar aún marcando el paso. Hoy, sin embargo, la atención se desplaza a los factores domésticos, con la publicación esta mañana de los datos nacionales de IPC de mayo. Por ahora, tanto Francia como España han registrado cifras generales una décima por debajo de lo esperado, aunque en el caso español la inflación subyacente repuntó más de lo previsto, superando el consenso en 0,1 pp y limitando cualquier lectura dovish. Junto con los datos alemanes que se conocerán más tarde, estas referencias servirán para preparar el terreno de cara a la decisión de política monetaria del BCE en junio. Una subida de tipos parece prácticamente descontada, a la luz de la orientación reciente, siempre que los próximos datos de inflación se mantengan, en líneas generales, en línea con las expectativas. En ese contexto, y a falta de nuevos desarrollos en Oriente Medio, debería bastar para que el EURUSD se mantenga en el rango medio de 1,16.
GBP
La libra volvió a comportarse peor que sus pares ayer, prolongando su goteo a la baja frente al euro, si bien la evolución del cruce con el dólar sigue, como en la mayoría de divisas, supeditada a los titulares procedentes de Oriente Medio. El calendario británico está vacío hoy, lo que apunta a más de lo mismo. Las noticias sobre EE. UU. e Irán continuarán marcando el rumbo del GBPUSD, mientras que la debilidad de los datos domésticos y la incertidumbre política sugieren un desempeño relativo inferior en los cruces, salvo sorpresas.
CAD
El USDCAD rompió finalmente ayer su racha alcista, dando la vuelta para situarse ligeramente por debajo de 1,38 al cierre de la sesión. Las esperanzas de un acuerdo de paz en Oriente Medio y la consiguiente mejora del tono de riesgo respaldaron el movimiento, con los factores domésticos todavía en un segundo plano para el comportamiento del cruce. Esto debería seguir siendo así hoy, pese a la publicación del PIB canadiense del primer trimestre a las 13:30 BST, junto con la cifra mensual de marzo. Esperamos un repunte tras la modesta contracción del cuarto trimestre, con el avance de la producción industrial apuntando a un crecimiento en torno al 0,4% trimestral, apoyado por un sólido desempeño del sector de petróleo y gas. Aun así, es probable que los mercados consideren estas lecturas como datos ya desfasados, dada la evolución de los últimos meses, con escasa capacidad para anticipar el comportamiento del segundo trimestre, que debería reflejar un impacto mucho mayor del conflicto entre EE. UU. e Irán. En consecuencia, los acontecimientos en Oriente Medio y los flujos de fin de mes marcarán previsiblemente la pauta del USDCAD de cara al fin de semana.