El dólar se fortalece tras unos sólidos datos de empleo y el repunte de las tensiones en Oriente Medio
El dólar inicia la sesión de esta mañana con tono firme tras el contundente informe de empleo de EE. UU. publicado el viernes.
USD
El dólar inicia la sesión de esta mañana con tono firme tras el contundente informe de empleo de EE. UU. publicado el viernes. El crecimiento del empleo en mayo, con 172.000 nuevos puestos, superó ampliamente el consenso cercano a 85.000 y batió todas las estimaciones recogidas por Bloomberg. La tasa de paro se mantuvo en el 4,3 % y los salarios medios por hora avanzaron un 0,3 % intermensual. Como señalábamos en nuestro análisis reactivo del viernes, este dato prácticamente cierra la puerta a las inclinaciones dovish que muchos habían atribuido al nuevo presidente de la Reserva Federal, Warsh, con una subida de tipos en 2026 ya más que plenamente descontada por el mercado esta mañana, frente a alrededor del 60 % de hace una semana. El DXY rompió con claridad el rango de 99‑99,5 en el que se había movido durante varias semanas y avanzó hacia el nivel de 100 al cierre de Nueva York, con el USDJPY superando los 160 y los operadores atentos a una posible intervención del Ministerio de Finanzas japonés. El panorama se ha endurecido aún más durante el fin de semana: Israel e Irán intercambiaron ataques directos con misiles el domingo, el primer cruce de este tipo desde el alto el fuego del 8 de abril, y las Fuerzas de Defensa de Israel atacaron objetivos en el oeste y centro de Irán en la madrugada del lunes. Con el Brent en torno a 97 USD y flujos de refugio evidentes, esperamos que el dólar se mantenga respaldado hasta la publicación clave del IPC de mayo el miércoles, donde, como advertimos en nuestro Week Ahead, un dato firme reforzaría un escenario claramente favorable para la divisa estadounidense.
EUR
El EURUSD arranca la semana con debilidad, deslizándose hacia la zona de 1,15 al cierre del viernes tras caer desde niveles superiores a 1,16 inmediatamente después de los datos de empleo de EE. UU. Como hemos señalado reiteradamente, la asimetría en torno a la reunión del BCE del jueves ya estaba claramente sesgada a la baja, con el mercado prácticamente descontando en su totalidad la subida de 25 puntos básicos que, al igual que el consenso, esperamos que anuncie Lagarde. Con la inflación general de la eurozona en mayo situada en el 3,2 %, cerca de máximos de tres años, la decisión inmediata parece prácticamente asegurada; sin embargo, la dinámica de términos de intercambio del bloque, ligada a un estrecho de Ormuz que sigue cerrado, continúa siendo estructuralmente desfavorable para la moneda única. El bombardeo con misiles iraníes sobre Israel durante el fin de semana y los posteriores ataques israelíes contra Irán en la madrugada de hoy son inequívocamente negativos para el euro, tanto por el canal del petróleo como por la prima de riesgo que reintroducen. El índice Sentix de confianza del inversor de abril, a las 09:30 BST, es la única referencia relevante de hoy en la zona euro, dejando a la divisa única a merced de los titulares de Oriente Medio y del IPC estadounidense del miércoles. Seguimos esperando que el EURUSD continúe una senda de goteo a la baja hasta la reunión del Consejo de Gobierno del jueves.
GBP
La libra esterlina inicia la sesión del lunes bajo presión, con el cable desplazándose a la baja frente a un dólar reforzado tras los datos de EE. UU. del viernes, y el GBPEUR cediendo ligeramente a pesar de las propias dificultades del euro. Seguimos considerando que las perspectivas de la libra son desfavorables en la mayoría de frentes: una dinámica de términos de intercambio poco propicia con Ormuz todavía prácticamente cerrado, un mercado laboral que se ha enfriado ligeramente, lecturas recientes de inflación más suaves y una persistente incertidumbre política en torno al liderazgo del primer ministro Starmer, mientras el previsto regreso de Burnham a través de la elección parcial de Makerfield mantiene la cuestión del liderazgo en primer plano. El calendario doméstico es ligero a comienzos de semana, antes de que el jueves se publiquen el PIB mensual de abril y los datos de producción industrial, manufacturera y de la construcción. Con el Banco de Inglaterra sin reunirse hasta el 18 de junio, nada de ello parece aportar una señal inmediata de política monetaria, y sospechamos que el cable se moverá en un rango estrecho, condicionado por el dólar y el petróleo, con un sesgo bajista a medida que las tensiones en Oriente Medio pesan sobre el apetito por el riesgo.
CAD
El dólar canadiense afronta la nueva semana tras haber rendido por encima de lo esperado el viernes, con la divisa destacando en cruces después de un sólido informe de empleo en Canadá. En mayo se crearon 87.800 puestos de trabajo, muy por encima del consenso de 10.000 que señalábamos el viernes, mientras que la tasa de paro descendió tres décimas hasta el 6,6 %, frente a unas expectativas de estabilidad en el 6,9 %. El mercado ha reaccionado eliminando cualquier prima residual de relajación monetaria de cara a la decisión del Banco de Canadá del miércoles, donde seguimos esperando una pausa. Con todo, la reacción del USDCAD hizo que el par cerrara la semana al alza, finalizando el viernes en la zona media de 1,39, con el impacto de los datos de empleo de EE. UU. y de las tensiones en Oriente Medio dominando sobre la mejora de las cifras canadienses. Así, incluso con el avance de los datos del viernes, mantenemos que el balance de riesgos para el dólar canadiense sigue siendo desfavorable, con un calendario de datos escaso en la antesala de la reunión del banco central del miércoles.