Monex previsiones FX noviembre 2026

Octubre volvió a ser un mes muy negativo para el euro: la moneda única cayó un 1,5 % frente al dólar, registrando el peor comportamiento entre las divisas del G10. Dicho esto, con la atención del mercado centrada en las últimas semanas en el descontrol fiscal de Francia, este peor desempeño no resulta especialmente sorprendente. No obstante, sí ayudó marginalmente a la libra esterlina, al desviar la atención de los propios problemas de las finanzas públicas británicas. La canciller salió de un Autumn Budget sin grandes novedades y con sorprendentemente poco escrutinio por parte del mercado, pese a haber aplazado prácticamente todas las principales decisiones de gasto. Mientras tanto, las preocupaciones sobre el suministro energético están obligando cada vez más a los bancos centrales a reaccionar, y la divergencia en política monetaria comienza a recuperar protagonismo. Además, el cierre de mes trajo consigo nuevas inquietudes en torno al despliegue de la IA, que lastraron tanto a la renta variable como al dólar.

Creemos que estos últimos factores cobrarán cada vez más importancia durante el próximo mes, mientras que las preocupaciones fiscales más inmediatas deberían moderarse en cierta medida. De hecho, es probable que el descenso progresivo de las temperaturas en el hemisferio norte mantenga los precios de la energía en el centro de atención. A su vez, esto probablemente respaldará las expectativas del mercado sobre la senda de los tipos de interés, junto con la orientación de los bancos centrales. Mientras tanto, sospechamos que los episodios de nerviosismo del mercado relacionados con la IA podrían ser cada vez más frecuentes, ya que es poco probable que las cifras resulten tranquilizadoras para los inversores a corto plazo, aunque seguimos siendo cautos a la hora de sugerir que un desplome a gran escala sea inminente. En nuestra opinión, esta combinación apunta a una mayor volatilidad, unas condiciones de carry menos favorables y solo un modesto potencial alcista para el dólar, por lo que hemos actualizado nuestras últimas proyecciones con el inicio de noviembre.

Consulte aquí nuestras Previsiones de divisas de noviembre de 2026:

Autores:

Nick Rees, Head of Macro Research

Barry van der Laan, Senior FX Market Strategist

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