El dólar avanza ante el aumento de las tensiones en Oriente Medio
Los mercados centran su atención en el informe de empleo de hoy en EE. UU., mientras la renovada incertidumbre en torno al estrecho de Ormuz mantiene la cautela y respalda al dólar.
USD
El dólar comenzó la nueva semana con buen tono, con el índice DXY recuperándose hacia 99,8 y revirtiendo parcialmente la caída registrada el viernes tras el informe de empleo. La sesión del lunes estuvo dominada, en cambio, por la preocupación en torno a Oriente Medio, después de que funcionarios iraníes rechazaran durante el fin de semana mantener conversaciones directas con Washington y establecieran nuevas condiciones para cualquier reapertura del estrecho de Ormuz. El petróleo mantiene el tono alcista esta mañana, con el Brent cotizando justo por debajo de 90 USD, lo que presta apoyo al billete verde tanto por su condición de activo refugio como a través del canal de los términos de intercambio. Con una agenda poco cargada hoy, en la que únicamente destaca el índice de optimismo de las pequeñas empresas de la NFIB, es probable que los nuevos acontecimientos entre Estados Unidos e Irán y el informe del IPC de julio que se publicará mañana centren la atención de los operadores. Respecto a este último, el consenso espera un avance del 0,1 % mensual en la inflación general, tras la contracción del 0,4 % registrada en junio, suficiente para que tanto la inflación general como la subyacente disminuyan 0,1 puntos porcentuales en términos interanuales. A nuestro juicio, este resultado respaldaría nuestra previsión de que la Fed no subirá los tipos este año, manteniendo los riesgos para el dólar asimétricamente inclinados a la baja a corto plazo
EUR
El euro devolvió parte de las ganancias registradas tras el informe de empleo estadounidense durante la sesión del lunes, aunque EURUSD continúa cerca de máximos de dos meses y acumula una subida del 1,7 % desde finales de julio. Como era de esperar, el renovado repunte de los precios de la energía amenaza con provocar un choque desfavorable en los términos de intercambio de la eurozona justo cuando los datos nacionales comenzaban a mostrar señales de mejora. Esto limita el potencial alcista del euro en ausencia de un alto el fuego duradero. La agenda de hoy es poco cargada y también escasean las intervenciones de miembros del BCE debido a las vacaciones de verano europeas, lo que mantiene los riesgos en Oriente Medio y los precios de la energía en el centro de la atención. Por ahora, seguimos esperando que el cruce permanezca atrapado en un rango de 1,15–1,16 antes de la publicación mañana del IPC estadounidense.
GBP
La libra fue una de las pocas divisas que logró mantener posiciones frente al dólar el lunes, con GBPUSD estable justo por debajo de su máximo de un mes, mientras que GBPEUR avanzó ligeramente por encima de 1,17. La libra recibió un apoyo moderado de la encuesta de contratación de REC publicada ayer a primera hora, que apuntó a unas condiciones de empleo estables en julio y moderó parte del pesimismo en torno al mercado laboral británico. Dicho esto, con los mercados descontando ampliamente que el Bank Rate se mantendrá sin cambios el próximo mes, la libra queda hoy principalmente a merced de la dirección general del dólar y del apetito por el riesgo. No se publicarán datos de primer nivel antes de las cifras mensuales del PIB del segundo trimestre previstas para el jueves, lo que, a nuestro juicio, debería limitar el margen para nuevas ganancias de la libra durante la sesión de hoy.
CAD
El dólar canadiense sigue contando con viento a favor, lo que permitió a USDCAD consolidarse ayer después de romper por debajo de 1,40 tras el excepcionalmente sólido informe de empleo canadiense del viernes. El informe mostró una creación de 75.000 puestos de trabajo en julio y una caída de la tasa de desempleo hasta el 6,4 %, aunque la moderación del crecimiento salarial de los trabajadores permanentes hasta el 3,0 % resta parte del sesgo restrictivo a los datos. El fuerte repunte del crudo el lunes, provocado por el estancamiento de las negociaciones sobre el estrecho de Ormuz, también ofrece un impulso adicional a una divisa especialmente sensible a los precios del petróleo. De cara a las próximas sesiones, con la agenda nacional vacía hoy, el dólar canadiense debería seguir moviéndose en función de los precios de la energía y de la dirección general del dólar antes de la publicación mañana del IPC estadounidense. Sin embargo, los titulares comerciales siguen representando un riesgo importante antes de la fecha límite del 19 de agosto para las decisiones estadounidenses sobre aranceles. En conjunto, vemos margen para una modesta apreciación adicional del CAD mientras el petróleo mantenga el tono alcista, aunque una sorpresa restrictiva en la inflación estadounidense o un resultado adverso en materia arancelaria probablemente llevarían a USDCAD a recuperar rápidamente el nivel de 1,40.